Anthropic’in Halka Arzı, Finans Tarihinin En Büyük İşlemi Olabilir

Anthropic’in halka arzı, piyasa değerinin 2 trilyon doları aşabileceği öngörüsüyle finans tarihinin en büyük işlemi olabilir.

Sosyal Medyada Gündem

ABD merkezli yapay zeka şirketi Anthropic’in yatırımcıları, ekim ayında yapılması planlanan halka arzda piyasa değerinin 2 trilyon doları aşabileceğini öngörüyor. Eğer bu tahmin gerçekleşirse, şirket finans tarihinin en büyük halka arzını gerçekleştirmiş olacak.

Financial Times’a göre, Anthropic’in yatırımcıları, artan finansal girdilerin halka arz sürecinde mevcut piyasa değerini iki katına çıkarabileceğini belirtiyor. Eğer bu öngörüler doğru çıkarsa, yalnızca beş yıllık bir geçmişe sahip olan şirketin ilk dönem yatırımcıları milyarlarca dolarlık kazanç elde edebilir. Ancak bu seviyedeki bir değerleme, yapay zeka sektöründeki büyümenin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri doğuran bir dönemde sermaye piyasaları için de önemli bir test niteliği taşıyacak.

Yatırımcılar, Anthropic’in 2026 yılı sonuna kadar yıllıklandırılmış gelirinin 100 ile 120 milyar dolar arasında olmasını bekliyor. Bu tahmin, şirketin gelişmiş yapay zeka mimarilerine ve yazılım araçlarına olan yoğun talebi yansıtıyor. Ayrıca, bir yatırımcı, Anthropic’in yıllık bazda yüzde 800’lük bir büyüme göstermesi durumunda, gelirinin en az 30 katı çarpanla işlem görebileceğini ve bunun da şirketi yaklaşık 3 trilyon dolarlık bir piyasa büyüklüğüne ulaştırabileceğini ifade etti.

Ancak Anthropic’in piyasa değerini doğrudan karşılaştırabileceğimiz bir rakip bulunmuyor. Sektördeki diğer oyuncular arasında yer alan Palantir ve Nebius gibi veri analitiği şirketleri, bu yıl tahmini 55 kat gelir çarpanı seviyelerinde fiyatlandırılıyor. Yatırımcılar, şirket yönetiminin halka arz için hedeflediği piyasa değerini henüz netleştirmediğini belirtse de, kendi iç finansal modellemelerini oluşturmuş durumdalar.

Yüksek değerleme hedefleri, artan rekabet, yasal düzenlemeler ve ABD hükümetiyle yaşanan gerilimler gibi risk unsurlarına rağmen gündemde kalmaya devam ediyor. İki farklı yatırımcıya göre, ABD Ticaret Bakanlığı tarafından getirilen geçici kısıtlamalar, şirketin toplam gelir artışının haziran ayında yavaşlamasına yol açtı. Ancak yatırımcılar, şirketin büyüme hızını yeniden kazandığını ve Silikon Vadisi standartlarına göre bile olağanüstü bir hızla büyümeye devam ettiğini kaydediyor.

Anthropic, haziran ayında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) resmi başvurularını iletti ve bu adımla birlikte kamuoyuna mali tablolarını paylaşmasını engelleyen yasal bir sessizlik dönemine girdi. Şirket, bu yıl OpenAI ve Google gibi rakiplerinin önünde pazar payını artırmayı başardı ve kurumsal müşterilere yönelik satış stratejilerine odaklandı. Mayıs ayında, yıllıklandırılmış gelirinin 47 milyar doları geçtiğini duyurmuştu.

Girişim sermayesi fonları ve diğer yatırımcılar, 2026 yılı içerisinde Anthropic’e toplamda yaklaşık 100 milyar dolarlık yatırım yaptı. Şirketin piyasa değeri, bu yeni sermaye girdileriyle birlikte mayıs ayında 965 milyar dolara ulaşarak OpenAI’ın değerini geride bıraktı. Ancak, Anthropic’in önünde hâlâ çözülmesi gereken önemli belirsizlikler bulunuyor. Şirket, Trump yönetimiyle birçok konuda karşı karşıya gelirken, ABD Savunma Bakanlığı’nın bu yıl Anthropic’i ‘tedarik zinciri riski’ kategorisine almasının ardından yargı süreci devam ediyor.

Haziran ayında, ABD Ticaret Bakanlığı’nın uygulamaya koyduğu ihracat kısıtlamaları nedeniyle Anthropic, Fable 5 ve Mythos 5 modellerini geçici olarak erişime kapatmak zorunda kaldı. Bu durum, şirketin modellerini kullanan bazı kurumsal müşterilerde endişe yarattı. Kullanıcıların, yapay zeka yazılımlarına erişim maliyetleri konusunda giderek daha hassas hale geldiği belirtiliyor. Bazı şirketlerin, yapay zeka kullanımını azaltmaları yönünde çalışanlarına verdiği talimatları gevşettiği ve daha düşük maliyetli alternatif modellere yöneldiği ifade ediliyor.

Yapay zeka sistemlerini test eden veriler, Anthropic’in en gelişmiş modelinin, OpenAI’ın ana modeline göre iki buçuk kat daha pahalı olduğunu gösteriyor. Bu yıl belirgin bir teknolojik sıçrama kaydeden Çin merkezli yapay zeka modellerinin maliyetleri ise Anthropic çözümlerinin oldukça altında seyrediyor. Bununla birlikte, finansal ödeme sistemleri firması Ramp’ın verileri, Anthropic’in ABD merkezli kurumlar arasındaki pazar payını artırdığını ortaya koyuyor. Ancak Ramp analistleri, firmaların yapay zeka harcama limitlerinin sonuna geldiğini ve daha hesaplı çözümlere yönelmeye başladığını vurguluyor.

Anthropic’in yanı sıra OpenAI ve haziran ayında 1,77 trilyon dolar değerlemeyle borsaya açılan SpaceX’in de hissedarı olan bir yatırımcı, şirketin karşılaştığı risklerin sayılabileceğini, ancak Anthropic’in performansı, pazar konumu ve yatırımcı ilgisi açısından liderlik koltuğunu koruduğunu belirtti. Eğer yatırımcıların 2 trilyon dolar ve üzerindeki değerleme beklentileri gerçeğe dönüşürse, Anthropic, SpaceX’in halka arz büyüklüğünü geride bırakarak dünya tarihinin en büyük halka arzını gerçekleştirmiş olacak.