Sanayi Üretiminde Toparlanma Sinyalleri ve 2026 Beklentileri
2025 son çeyrek sanayi üretimi verileri toparlanma gösteriyor. Ancak 2026 için zayıflama sinyalleri dikkat çekiyor.
2025 yılının son çeyreğine ait sanayi üretim verileri, önceki dönemdeki yavaşlamanın ardından sınırlı bir iyileşme yaşandığını gösteriyor. Ancak, 2026 Ocak ayına dair öncü göstergeler, iç talep ve dış ticaretteki zayıflamanın yeniden gündeme gelebileceğine işaret ediyor. Bu durum, toparlanmanın oldukça kırılgan bir yapıda olduğunu düşündürüyor.
Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre, Aralık ayında sanayi üretiminde devam eden bir toparlanma söz konusu. İmalat sanayi endeksi, aylık bazda %1,0 artış gösterirken, dalgalanmalardan arındırılmış endekste genişleme %0,9 seviyesinde gerçekleşti. Hem genel imalat endeksinde hem de dalgalanmalardan arındırılmış göstergede üç aylık ortalamaların pozitif bölgede kalması, toparlanmanın yaygın olduğunu gösteriyor. Ancak sanayi üretim endeksinin uzun dönem trendine göre hâlâ tarihsel ortalamanın altında seyretmesi, bu iyileşmenin sürdürülebilirliği konusunda soru işaretleri yaratıyor.
Aralık ayında imalat sanayi alt sektörlerinin çoğunda üretim artışı gözlemlendi. Bilgisayarlar, elektronik ve optik ürünler imalatında aylık bazda en yüksek artış %11,1 olarak kaydedildi. Yüksek dalgalanma gösteren sektörlerde üretim %16,2 artarken, makine ve ekipmanların kurulumu ve onarımında %10,8’lik bir yükseliş yaşandı. Ancak toplam 24 alt sektörden 15’inde üretim artarken, 9’unda daralma kaydedildi. Bu durum, sanayi üretiminde henüz dengeli bir toparlanma sağlanamadığını ortaya koyuyor.
2025 yılının dördüncü çeyreğinde, mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış verilere göre sanayi üretimi çeyreklik bazda %0,1 artış gösterdi. Bu durum, yılın ilk üç çeyreğinde gözlemlenen yavaşlamanın teknik olarak sona erdiğini düşündürüyor. Ancak sanayi üretiminin uzun dönem ortalamasının altında kalmaya devam etmesi, bu toparlanmanın hâlâ kırılgan bir zeminde ilerlediğini gösteriyor.
İstanbul Sanayi Odası’nın Aralık ayı İmalat PMI verileri, üretim, yeni siparişler, istihdam ve satın alma faaliyetlerindeki düşüşlerin hız kestiğini ve talep koşullarında sınırlı bir iyileşme yaşandığını ortaya koydu. Ancak, Kasım ayında hafifleyen enflasyonist baskıların Aralık ayında yeniden güç kazandığı gözlemlendi. 2026 Ocak ayı İmalat PMI verileri ise daha olumsuz bir tablo çiziyor. Türk imalatçıları, zorlu faaliyet koşullarıyla karşılaşmaya devam ediyor. Yeni siparişlerdeki zayıflık nedeniyle firmalar üretim, istihdam ve satın alma faaliyetlerini azaltma yoluna gidiyor. Aynı zamanda girdi maliyetleri ve nihai ürün fiyatlarında keskin artışlar yaşanırken, her iki kalemde de enflasyon oranları Nisan 2024’ten bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı.
Ocak ayında Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yi-ÜFE) %2,67 oranında artış gösterirken, dış ticaret verileri ekonomideki yavaşlama sinyallerini güçlendirdi. İthalatta %19,6, ihracatta ise %22,9 oranında daralma kaydedildi. Sanayi üretimi üzerinde önemli bir etkisi olan otomotiv sektöründe de belirgin bir zayıflama gözlemlendi. Otomobil ve hafif ticari araç iç pazarında, Aralık ayındaki 191 bin 620 adet seviyesinden Ocak ayında 75 bin 362 adede geriledi. Bu sert düşüş, iç talepte belirgin bir soğuma yaşandığını gösteriyor.
Tüm bu öncü göstergeler değerlendirildiğinde, sıkı para politikasının gecikmeli etkileri, iç talepteki zayıflama ve dış ticaretteki daralma nedeniyle 2026 Ocak ayında sanayi üretiminde aylık bazda %1,8–2,1 aralığında bir daralma olasılığı öne çıkıyor. Kısa vadede toparlanma sinyalleri gözlemlense de, genel görünüm sanayi üretiminde dalgalı ve kırılgan bir seyir izliyor.
