Küresel piyasalar petrol ve faiz baskısıyla geriledi

Küresel piyasalar, ABD tahvil faizlerinin çok yıllı zirvelere çıkması ve Brent petrolün 107 dolara yaklaşmasıyla haftanın en düşük seviyesine geriledi.

Küresel piyasalar, yükselen petrol fiyatları ve ABD Merkez Bankası’nın faiz artırımlarını sürdürebileceği beklentisiyle baskı altında kaldı. ABD tahvil getirilerinin çok yıllı zirvelere çıkması ve Brent petrolün 107 dolara yaklaşması, hisse senetlerinde satışları güçlendirdi.

MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksi salı günü yüzde 0,1 gerileyerek 18 Eylül’den bu yana en düşük seviyesine indi. Asya borsalarında düşüşler art arda ikinci işlem gününde de devam ederken, ABD vadeli endekslerinde de zayıf bir görünüm öne çıktı. Nasdaq 100 vadeli kontratları yüzde 0,3 değer kaybetti. Dow Jones vadeli kontratları 19 puan yükselirken S&P 500 ve Nasdaq vadeli kontratları yatay seyretti.

ABD’deki önceki seansta Dow Jones 300 puandan fazla düşmüş, S&P 500 yüzde 0,8 ve Nasdaq Composite yüzde 0,9 gerilemişti. Yatırımcılar, yüksek borçlanma maliyetlerinin ekonomik büyüme ve şirket kârları üzerindeki olası etkilerini değerlendiriyor.

Tahvil faizleri 2007’den bu yana en yüksek seviyede

Piyasalardaki satış baskısının temel unsurlarından biri ABD tahvil getirilerindeki hızlı yükseliş oldu. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi Asya işlemlerinde 1 baz puan artarak yüzde 5,25’e çıktı. Gösterge faiz, pazartesi günü 2007’den bu yana en yüksek seviyesini görmüştü.

30 yıllık tahvil getirisi de 1 baz puan yükselerek yüzde 5,56’ya ulaştı. Petrol fiyatlarındaki artış, ABD’de ticari faaliyetlerin güçlü seyretmesi ve kamu borcuna ilişkin endişeler tahvil piyasasındaki satışları artıran unsurlar arasında yer aldı.

Tahvil faizlerindeki yükselişin hisse senetleri üzerindeki etkisi de belirginleşiyor. Faizlerin artması, şirketlerin finansman maliyetlerini yükseltirken ekonomik büyümeye ve gelecekteki kârlara ilişkin kaygıları artırıyor. E*Trade’den Chris Larkin, yükselen tahvil getirileri ve petrol fiyatlarının piyasanın ilerlemesini sınırladığını belirtti.

Larkin, Fed’in enflasyona odaklanmayı sürdürmesi nedeniyle, istihdam verilerinde büyük bir sürpriz görülmediği sürece yatırımcıların gündeminde faizler ile enerji fiyatlarının kalacağını söyledi.

Brent petrol 107 dolara yaklaştı

Ortadoğu’da yakın zamanda diplomatik çözüm sağlanabileceğine yönelik beklentilerin zayıflaması, petrol fiyatlarını destekledi. Brent petrol üst üste ikinci işlem gününde yükselerek yüzde 1,5 değer kazandı ve varil başına 106,87 dolara çıktı.

Bloomberg Markets Live stratejisti Frank Monkam, uzun vadeli faiz riskindeki artışın yatırımcıları enflasyona karşı korunmak amacıyla petrole yönelttiğini ifade etti. Bu tablo, petrol fiyatları ile tahvil getirilerinin birbirini desteklediği yeni bir yükseliş döngüsü ihtimalini gündeme getiriyor.

Petrol fiyatlarındaki hareketler normal koşullarda enflasyon beklentilerini ve faizleri etkilerken, son dönemdeki piyasa sinyalleri faizlerin petrol fiyatları üzerinde daha fazla belirleyici olmaya başladığına işaret ediyor.

Altın kayıplarının ardından toparlandı

Tahvil getirilerindeki artış, değerli metaller üzerinde de etkili oldu. Pazartesi günü yaklaşık yüzde 4 gerileyen altın, salı günü yüzde 0,4 yükselerek ons başına 4 bin 138 dolara çıktı. Dolar ise başlıca para birimlerinin çoğu karşısında sınırlı bir değer kazandı.

Çin hisse senetleri yataya yakın bir seyir izledi. Pekin yönetiminin gayrimenkul piyasasını istikrara kavuşturmak, istihdamı desteklemek ve iç talebi güçlendirmek amacıyla yeni politikalar üzerinde çalıştığını açıklaması, piyasadaki düşüşü sınırladı.

Asya borsalarında kayıplar devam etti

ABD tahvil faizlerindeki yükseliş Asya piyasalarında da satış baskısı yarattı. Japonya’da Nikkei 225 endeksi yüzde 1,11, Topix ise yüzde 1,67 düştü. Güney Kore’de Kospi yüzde 0,4, Kosdaq yüzde 0,78 değer kaybetti.

Hong Kong Hang Seng endeksi yüzde 0,57, Çin CSI 300 endeksi yüzde 0,29 geriledi. Avustralya S&P/ASX 200 endeksi ise bölgedeki negatif görünümden ayrışarak yüzde 0,1 yükseldi.

Asya hisse senetleri tarihi zirvelere yakın seviyelerini korusa da MSCI Asya Pasifik Endeksi tüm zamanların en yüksek seviyesinin yüzde 5’ten daha az altında bulunuyor. Motley Fool kıdemli yatırım analisti Yasser El-Shimy, Asya piyasalarının zorlu makroekonomik koşullara direnç gösterdiğini, ancak bu dayanıklılığın ne kadar süreceğinin belirsiz olduğunu söyledi.

Yapay zekâ hisseleri borsaları destekliyor

Tahvil piyasalarında yaşanan sert satışlara karşın hisse senetlerinin görece dirençli kalmasında güçlü şirket kârları ve yapay zekâ hisselerindeki yükseliş etkili oldu. Nasdaq 100, geçen hafta haziran ayından bu yana ilk kez tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmıştı.

Capital.com kıdemli piyasa analisti Kyle Rodda, güçlü şirket bilançolarının yükselen tahvil faizleri ve yapay zekâ şirketlerinin yüksek değerlemelerine ilişkin endişelere karşı borsalara destek sağladığını belirtti. Principal Asset Management’tan Seema Shah ise ABD ekonomisinin dayanıklılığını koruması ve yatırım talebinin güçlü kalması halinde tahvil faizlerinde yeni yükselişler görülebileceğini söyledi.

Yatırımcıların gözü ABD verilerinde

Yatırımcılar bu hafta ABD ekonomisinin yeni faiz artırımlarını destekleyecek kadar güçlü kalıp kalmadığını değerlendirecek. Salı günü tüketici güveni ile ağustos ayına ait JOLTS açık iş verileri açıklanacak. Haftanın ilerleyen günlerinde tüketici harcamaları ve enflasyon verileri yayımlanırken, cuma günü istihdam raporu takip edilecek.

Northwestern Mutual Wealth Management Baş Yatırım Sorumlusu Brent Schutte, hisse senedi piyasalarının günlük faiz hareketlerinden giderek daha fazla etkilendiğini söyledi. Schutte, yüksek faizlerin yatırımcılar açısından risk oluşturmasına karşın tahvillerde yaklaşık 20 yılın en cazip giriş seviyelerini de ortaya çıkardığını belirtti.

Petrol fiyatları ile tahvil faizlerinin aynı anda yükselmeyi sürdürmesi, hisse senetleri üzerindeki baskının daha da artmasına yol açabilir. Bu nedenle küresel piyasaların yönü, enerji fiyatları ve faiz hareketleri arasındaki ilişkinin önümüzdeki dönemde nasıl şekilleneceğine bağlı olacak.