Yatırımcıların Gündeminde Altın: İki Önemli Sebep
Altın fiyatlarındaki yükselişin ardındaki iki temel sebep, yatırımcıların dikkatini çekiyor.
Küresel piyasalarda altın fiyatları yeniden yatırımcıların ilgisini çekmeye başladı. ABD’den gelen zayıf istihdam verileri, yatırımcıların ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına ilişkin beklentilerini değiştirmesine neden oldu. Bu durum, güvenli liman olarak görülen altına olan talebi artırdı ve fiyatların iki haftanın en yüksek seviyelerine ulaşmasına katkı sağladı.
Haftanın ilk işlem gününde spot altın, ons başına 4.174,66 dolar seviyesinde sabit kalırken, gün içerisinde 22 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesini gördü. ABD altın vadeli kontratlarında da benzer bir yukarı yönlü hareket gözlemlendi; Ağustos vadeli kontratlar %1,5 artışla 4.186,70 dolara yükseldi.
Altındaki yükselişin temel nedeni, geçtiğimiz hafta açıklanan ABD tarım dışı istihdam verilerinin beklentilerin altında kalması oldu. Bu veriler, ABD iş gücü piyasasında soğuma sinyalleri verirken, Fed’in faiz artırımlarına devam etme olasılığını da zayıflattı. Haziran ayına ait istihdam artışının belirgin şekilde yavaşlaması ve önceki iki aya ait verilerin aşağı yönlü revize edilmesi, piyasalarda Fed’in daha temkinli bir yaklaşım benimseyebileceği yorumlarını güçlendirdi. Bu durum, faiz getirisi olmayan altın için destekleyici bir zemin oluşturdu.
Geçtiğimiz hafta bu verilerin ardından altın fiyatları %2’nin üzerinde değer kazanarak dört haftalık düşüş serisini sonlandırdı ve yatırımcıların yeniden dikkatini üzerine çekti. Fed’e ilişkin piyasa fiyatlamaları da değişmeye başladı; CME FedWatch aracına göre yatırımcılar, Fed’in eylül ayında faiz artırma ihtimalini %55 civarında görüyor. Bu oran, istihdam verileri açıklanmadan önce %60’ın üzerindeydi. Faiz beklentilerindeki bu gerileme, altın fiyatları açısından kritik bir öneme sahip. Düşük faiz ortamı, faiz getirisi olmayan altının cazibesini artırıyor ve yatırımcılar, tahvil getirilerinin baskılanabileceği bir ortamda güvenli liman varlıklarına yöneliyor.
Ancak altın cephesinde durum tamamen olumlu değil. Dolar endeksinin %0,1 yükselmesi, altının daha güçlü bir ralli yapmasını sınırlayan önemli bir faktör oldu. Doların değer kazanması, dolar cinsinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için daha pahalı hale getiriyor. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, faiz artışı beklentilerinin azalmasının altına güç kazandırdığını belirtirken, güçlü doların bu yükselişi sınırlayan bir etken olmaya devam ettiğini vurguladı.
Yatırımcılar, şimdi Fed’den gelecek yeni sinyallere odaklandı. Çarşamba günü yayımlanacak 16-17 Haziran tarihli Fed toplantı tutanakları, para politikasının geleceğine dair daha net ipuçları sunabilir. Piyasa aktörleri, Fed üyelerinin enflasyon, istihdam ve faiz politikalarına ilişkin değerlendirmelerini dikkatle izleyecek. Tutanaklarda daha temkinli bir ton ön plana çıkarsa, altın fiyatlarında yukarı yönlü hareketin devam etmesi beklenebilir. Ancak Fed’in sıkı duruşunu koruduğuna işaret eden mesajlar, altın üzerinde yeniden baskı oluşturabilir.
Küresel finans kuruluşu J.P. Morgan, altın fiyatlarına ilişkin yeni beklentilerini paylaştı. Banka, altına yönelik talebin daha önce tahmin edildiği kadar güçlü olmayabileceğini belirtti. Bu nedenle, J.P. Morgan altın fiyatlarının yılın üçüncü çeyreğinde 4.300 dolar, dördüncü çeyreğinde ise 4.500 dolar seviyeleriyle sınırlı kalabileceğini öngörüyor. Bu tahmin, altının yukarı yönlü potansiyelini koruduğunu ancak yükselişin sınırsız olmayacağını gösteriyor.
Diğer değerli metallerde ise durum karışık. Spot gümüş, gün içinde 23 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyesini test etmesine rağmen %0,6 düşüşle 62,03 dolara geriledi. Platin %0,1 değer kaybederek 1.636,60 dolara indi. Paladyum ise %0,2 düşüşle 1.271,75 dolar seviyesinde işlem gördü. Böylece değerli metaller arasında altın daha güçlü bir görünüm sergilerken, diğer metallerde sınırlı geri çekilmeler öne çıktı.
Sonuç olarak, altın fiyatları zayıflayan faiz artışı beklentileriyle destek bulmaya devam ediyor. Ancak güçlü dolar, bu yükselişin daha sert bir ivme kazanmasını şu an için engelliyor. Önümüzdeki süreçte Fed tutanakları, ABD’den gelecek yeni enflasyon ve istihdam verileri ile doların seyri, altının yönü üzerinde belirleyici olacak. Piyasalarda risk algısının artması veya Fed’in daha yumuşak bir mesaj vermesi halinde altın yeniden güçlü alımlarla karşılaşabilir.
