ABD Hazine tahvilleri için kritik piyasa analizi uyarısı
Ekonomist Mohamed El-Erian, ABD Hazine tahvillerinde geleneksel yatırımcı talebinin zayıfladığını ve artan arzın faizleri yukarı itebileceğini belirtti.
Ekonomist Mohamed El-Erian, uzun süredir ABD Hazine tahvillerine düzenli yatırım yapan küresel yatırımcı grubunun küçülmeye başladığını belirtti. Geleneksel alıcıların piyasadaki payının azalmasının, ABD’nin borçlanma maliyetleri açısından önemli bir risk oluşturabileceğini ifade etti.
El-Erian, Financial Times’ın Norveç Varlık Fonu’nun ABD Hazine tahvili portföyünü yaklaşık 80 milyar dolar azaltmayı planladığı yönündeki haberine de değindi. Haber doğrulanırsa bunun, ABD’nin borçlanma araçlarına yatırım yapan köklü ve güvenilir yatırımcıların piyasadaki ağırlığını kaybettiğine dair yeni bir işaret olacağını söyledi.
Çin’in jeopolitik nedenlerle ABD Hazine tahvilleri piyasasındaki geleneksel rolünden uzaklaştığını belirten El-Erian, Japonya ve Körfez İşbirliği Konseyi ülkelerinde görülen değişimin ise artan iç finansman ihtiyaçlarıyla bağlantılı olduğunu kaydetti. Bu gelişmelerin, ABD tahvillerine yönelik küresel talebin yapısında belirgin bir dönüşüm yaşandığını gösterdiğini dile getirdi.
El-Erian’a göre geleneksel yatırımcıların alım kapasitesi ve isteğindeki gerileme, tahvil piyasasındaki arz-talep dengesini değiştiriyor. Yeni tahvil ihraçlarının mevcut talebi aşması halinde faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü baskının güçlenebileceğini belirten ekonomist, küresel devlet tahvillerindeki satış baskısının da sürebileceği öngörüsünde bulundu.
Söz konusu baskının yalnızca enflasyon beklentileri veya ABD Merkez Bankası’nın güvenilirliğine ilişkin endişelerle açıklanamayacağını vurgulayan El-Erian, İngiltere, Japonya ve Fransa’nın kamu borçlarına yönelik risklerin de yatırımcı kararlarında etkili olduğunu söyledi. Avrupa tahvil piyasalarında yatırımcı ilgisinin İtalya’dan Fransa’ya yöneldiğini de ifade etti.
