Standard Chartered, Bitcoin Hedefini Koruyor ve Strateji Değişikliğini Açıkladı
Standard Chartered, Bitcoin hedefini sürdürdüğünü ve strateji değişikliğinin etkilerini açıkladı.
Standard Chartered, 2026 yılı sonu için belirlediği 100 bin dolarlık Bitcoin hedefini sürdürdüğünü açıkladı. Banka, Strategy’nin son dönemlerde yaşadığı zayıflığın, şirketin bilançosundaki bir bozulmadan ziyade stratejik değişimlerini yeterince iyi ifade edememesinden kaynaklandığını belirtti.
Bankanın dijital varlık araştırmaları küresel başkanı Geoffrey Kendrick, Strategy’nin uyguladığı adımların Bitcoin’in kısa vadeli görünümünü olumsuz etkilediğini ifade etti. Kendrick, şirketin “asla Bitcoin satmama” ilkesinden daha karmaşık bir yaklaşım benimsediğini ve bu değişimin net bir şekilde anlatılmasının, Bitcoin üzerindeki baskının ne kadar hızlı bir şekilde azalacağını belirleyeceğini vurguladı.
Strategy, toplamda 21 milyon Bitcoin arzının yüzde 4’ünden fazlasını temsil eden 843.775 Bitcoin’e sahip. Şirketin işletme değerinin Bitcoin varlıklarının değerine oranı olan mNAV, 2020 ile 2025 yılları arasında 1,0’ın üzerinde seyretti. Bu süreçte şirket, hisse ihraç ederek Bitcoin alımı yapıyor ve kendi değerini artırıyordu. Ancak mNAV’ın 1,0 seviyesine gerilemesiyle bu modelin işleyişi bozuldu.
Kendrick, Strategy’nin artık Bitcoin’i, bir kredi ürünü gibi işlev gören sürekli imtiyazlı hissesi STRC’nin teminatı olarak kullanmaya yöneldiğini belirtti. STRC, yıllık yüzde 12 temettü ödemesi yapıyor ve yaklaşık 10 milyar dolarlık nominal büyüklüğü ile şirketin en büyük finansal aracı konumunda. Hisse, 1 Haziran’da şirketin bir önceki hafta 32 Bitcoin sattığını açıklamasının ardından 100 dolardan sert bir düşüş yaşadı ve 26 Haziran’da 71,25 dolara kadar geriledi. Bu durum, Strategy’nin adımları ile Bitcoin fiyatı arasında olumsuz bir geri besleme döngüsü oluşturdu. Standard Chartered’a göre, STRC hâlâ 90 dolara yakın bir seviyede işlem görmekte ve temettü ödemeleri için ayrılan dolar rezervi 2,55 milyar dolar seviyesinde, bu da 17,4 aylık ödemeye denk geliyor.
Kendrick, “asla satmama” ilkesinin Bitcoin’in algısını sınırladığını düşündüğünü belirtti. Strategy, zaman zaman Bitcoin satışı yaparak rezerv için 1,25 milyar dolara kadar kaynak yaratmasına olanak tanıyan bir nakde çevirme programı açıkladı. Kendrick, yeni düzenlemenin etkili bir şekilde anlatılmasının STRC fiyatını destekleyerek şirketin Bitcoin satmasına gerek kalmayabileceğini ifade etti. Bu durumu, bir merkez bankasının “ne gerekiyorsa yaparım” vaadiyle yalnızca güvenilirliği sayesinde harekete geçmek zorunda kalmamasına benzetti. STRC’nin aşırı teminatlandırılmış olduğunu ve yeniden 100 dolara doğru yükselmesi gerektiğini savunan Kendrick, bunun yakın bir zamanda gerçekleşmesini bekliyor. Analist, süreci Bitcoin’in orta vadeli yönü hakkında bir sinyal değil, gürültü olarak nitelendirirken, 64 bin dolarda kripto parayı güçlü bir alım fırsatı olarak tanımladı.
Strategy, geçtiğimiz hafta tarihindeki en büyük satışla 3.588 Bitcoin’i yaklaşık 216 milyon dolara satarak elde ettiği geliri imtiyazlı hisse ödemelerine ve rezervi güçlendirmeye ayırdı. JPMorgan analistleri, bu satış politikasının resmileşmesinin Strategy’yi hem alıcı hem de satıcı konumuna getirdiğini ve kripto piyasalarına “kaçınılabilir çift yönlü risk” eklediğini savundu. Grayscale araştırma başkanı Zach Pandl ise bu görüşe karşı çıkarak, satışların bilançoyu güçlendirdiğini ve Bitcoin’in daha kalıcı bir dip bulmasına yardımcı olduğunu belirtti. Strategy’nin hissesi perşembe günü yaklaşık 93 dolardan kapanırken, Bitcoin cuma günü 64.300 doların üzerinde işlem gördü.
